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近日，采埃孚、法雷奧、博格華納、李爾等多家跨國(guó)零部件巨頭陸續(xù)發(fā)布了第二季度及上半年財(cái)報(bào)。美國(guó)關(guān)稅政策的調(diào)整成為影響業(yè)績(jī)的關(guān)鍵因素，不少?gòu)S商受到?jīng)_擊。不過(guò)，也有部分零部件巨頭通過(guò)成本轉(zhuǎn)嫁、供應(yīng)鏈調(diào)整、本土化策略等來(lái)對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)。

力主客戶(hù)承擔(dān)關(guān)稅    

在應(yīng)對(duì)美國(guó)關(guān)稅方面，奧托立夫是一個(gè)成功的例子。奧托立夫稱(chēng)，今年第二季度，得益于歐洲和北美市場(chǎng)的強(qiáng)勁銷(xiāo)售，并通過(guò)讓主機(jī)廠(chǎng)承擔(dān)美國(guó)關(guān)稅成本，該公司創(chuàng)下了營(yíng)收、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)和營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率的新紀(jì)錄。其中，調(diào)整后的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率從去年同期的8.5%增至9.3%；凈利潤(rùn)為1.68億美元，同比大漲21%。

作為全球最大的安全氣囊和安全帶制造商，奧托立夫的大客戶(hù)包括大眾集團(tuán)、Stellantis、豐田汽車(chē)等。當(dāng)被問(wèn)及關(guān)稅對(duì)奧托立夫的財(cái)務(wù)影響時(shí)，奧托立夫首席財(cái)務(wù)官Fredrik Westin直言：“在此之前，我們每年在全球范圍內(nèi)的關(guān)稅和稅費(fèi)成本大約為1億美元，但美國(guó)目前的關(guān)稅基本上使我們的成本翻了一倍。”不過(guò)，他強(qiáng)調(diào)：“我們已成功將大部分關(guān)稅成本轉(zhuǎn)嫁出去?！?/em>

事實(shí)上，奧托立夫此前就透露，該公司在今年年初成立了一個(gè)工作組，專(zhuān)門(mén)應(yīng)對(duì)關(guān)稅帶來(lái)的波動(dòng)，并在必要時(shí)進(jìn)行調(diào)整。第一季度財(cái)報(bào)公布時(shí)，奧托立夫就指出，該公司已成功將該季度因關(guān)稅而增加的成本全部轉(zhuǎn)嫁給客戶(hù)。值得一提的是，第一季度奧托立夫凈利潤(rùn)也同比大漲32%至1.67億美元。

再看法雷奧，其策略是通過(guò)本土化生產(chǎn)規(guī)避關(guān)稅風(fēng)險(xiǎn)。法雷奧首席執(zhí)行官Christophe Périllat表示，法雷奧在美國(guó)銷(xiāo)售的大部分產(chǎn)品都在北美生產(chǎn)，幾乎不受關(guān)稅影響。此前法雷奧曾透露，該公司在墨西哥生產(chǎn)并輸送至美國(guó)的產(chǎn)品中，有90%符合《美墨加協(xié)定》的規(guī)定。

另外，早在今年4月，法雷奧方面就明確表示，他們已要求客戶(hù)預(yù)先支付美國(guó)新關(guān)稅的全部費(fèi)用，將相應(yīng)成本全部轉(zhuǎn)嫁給客戶(hù)，而這獲得了多數(shù)客戶(hù)的同意。從上半年財(cái)報(bào)來(lái)看，該公司稱(chēng)，“美國(guó)關(guān)稅的凈影響并不明顯。”整體來(lái)看，公司營(yíng)收、凈利潤(rùn)下降，但毛利率、息稅折舊攤銷(xiāo)前利潤(rùn)、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率、自由現(xiàn)金流等指標(biāo)均有上升。

至于佛瑞亞，上半年有兩成以上營(yíng)收來(lái)自北美市場(chǎng)，但得益于嚴(yán)格的成本控制，以及“美國(guó)關(guān)稅影響得到有效遏制”，其調(diào)整后息稅折舊攤銷(xiāo)前利潤(rùn)同比增長(zhǎng)7.8%至17.6億歐元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率提升至5.4%，凈現(xiàn)金流增長(zhǎng)了一倍，總負(fù)債有所減少。不過(guò)，凈利潤(rùn)一項(xiàng)由去年同期的小幅盈利轉(zhuǎn)為凈虧損2.69億歐元，主要原因是Stellantis退出與佛瑞亞的氫能合資企業(yè)，給其造成資產(chǎn)損失1.36億歐元。

“下半年，我們將著力更新現(xiàn)有產(chǎn)品線(xiàn)，積極剝離低利潤(rùn)資產(chǎn)，回籠資金，以進(jìn)一步削減負(fù)債。”佛瑞亞新任首席執(zhí)行官馬啟元（Martin Fischer）表示。

產(chǎn)業(yè)鏈承壓    

當(dāng)然，并不是所有企業(yè)都能消化關(guān)稅沖擊。以李爾為例，其正加大工廠(chǎng)自動(dòng)化力度，并在全球范圍內(nèi)大幅裁員，以緩解關(guān)稅影響并應(yīng)對(duì)產(chǎn)量萎縮的問(wèn)題。財(cái)報(bào)顯示，公司第二季度調(diào)整后凈利潤(rùn)同比下降9%至1.88億美元。該公司高管在電話(huà)會(huì)議上稱(chēng)，由于關(guān)稅可能導(dǎo)致汽車(chē)產(chǎn)量進(jìn)一步下滑，李爾正致力于削減公司成本和支出，并將資本支出預(yù)期下調(diào)3500萬(wàn)美元。

李爾高管還指出，2025年公司面臨2.1億美元的直接關(guān)稅風(fēng)險(xiǎn)，以及約25億美元的間接關(guān)稅風(fēng)險(xiǎn)，后者主要來(lái)自為主機(jī)廠(chǎng)配套的進(jìn)口業(yè)務(wù)，但幸運(yùn)的是，這部分成本大多數(shù)已由客戶(hù)承擔(dān)。

再看舍弗勒，受歐洲和中國(guó)市場(chǎng)需求疲軟、匯率不利影響以及美國(guó)關(guān)稅等因素拖累，上半年凈利潤(rùn)同比下跌83.5%至4300萬(wàn)歐元，而并購(gòu)緯湃科技也使得其總負(fù)債同比增長(zhǎng)32%至72.82億歐元。

在談及美國(guó)關(guān)稅對(duì)該公司的影響時(shí)，舍弗勒首席執(zhí)行官Klaus Rosenfeld稱(chēng)“影響在可控范圍內(nèi)”，并指出，關(guān)稅帶來(lái)的財(cái)務(wù)影響將在千萬(wàn)歐元級(jí)別。他還表示，第二季度所受關(guān)稅沖擊明顯超出全年平均水平，因?yàn)檠a(bǔ)償性定價(jià)措施將在今年晚些時(shí)候見(jiàn)效。

與同行相比，舍弗勒在轉(zhuǎn)嫁關(guān)稅方面行動(dòng)得稍微晚一些。早在第一季度財(cái)報(bào)公布時(shí)，就有多家零部件廠(chǎng)商強(qiáng)調(diào)已經(jīng)或計(jì)劃轉(zhuǎn)嫁關(guān)稅成本，而當(dāng)時(shí)舍弗勒的表態(tài)是：“我們正在評(píng)估各業(yè)務(wù)板塊對(duì)關(guān)稅成本的承受能力，以及可向終端客戶(hù)傳導(dǎo)的價(jià)格空間?！被蛟S正如Klaus Rosenfeld所言，為抵消關(guān)稅負(fù)擔(dān)，公司要通過(guò)提價(jià)來(lái)抵消成本，但同時(shí)也兼顧維護(hù)客戶(hù)關(guān)系。

值得注意的是，零部件廠(chǎng)商的轉(zhuǎn)嫁之舉也給主機(jī)廠(chǎng)帶來(lái)了負(fù)擔(dān)。例如，受美國(guó)關(guān)稅政策影響，福特第二季度凈虧損3600萬(wàn)美元。盡管福特大多數(shù)車(chē)輛在美國(guó)本土生產(chǎn)，但其依賴(lài)進(jìn)口零部件?！度A爾街日?qǐng)?bào)》披露稱(chēng)，該季度福特僅關(guān)稅就支付了超過(guò)8億美元，直接導(dǎo)致其自2023年以來(lái)首次出現(xiàn)季度虧損，凈利潤(rùn)被完全抹平。高管們對(duì)此深感憂(yōu)慮，敦促特朗普政府降低零部件和材料的關(guān)稅。

來(lái)源：中國(guó)汽車(chē)報(bào)