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近日，經(jīng)歷新能源化和智能化巨變的中國(guó)汽車(chē)行業(yè)上市公司先后發(fā)布2025年三季報(bào)，多家企業(yè)業(yè)績(jī)向好。數(shù)據(jù)顯示，廣汽集團(tuán)、上汽集團(tuán)等傳統(tǒng)車(chē)企面對(duì)行業(yè)巨變正在主動(dòng)轉(zhuǎn)型，通過(guò)聚焦自主品牌發(fā)展盡快走出“陣痛期”，呈現(xiàn)虧損收窄、銷(xiāo)量增長(zhǎng)的新氣象。與此同時(shí)，方興未艾的中國(guó)新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)憑借自身研發(fā)和成本等優(yōu)勢(shì)加速發(fā)展，寧德時(shí)代、廈鎢新能等公司三季報(bào)表現(xiàn)亮眼。

傳統(tǒng)車(chē)企：自主品牌銷(xiāo)量穩(wěn)步提升

上汽集團(tuán)和廣汽集團(tuán)這兩家中國(guó)產(chǎn)銷(xiāo)規(guī)模長(zhǎng)期領(lǐng)先的地方上市車(chē)企集團(tuán)正在經(jīng)歷深度轉(zhuǎn)型。廣汽集團(tuán)近日披露的2025年三季報(bào)顯示，前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收662.72億元，同比下滑10.49%；凈利潤(rùn)虧損43.12億元，同比下滑3691.33%。其中，第三季度營(yíng)業(yè)收入為241.06億元，同比減少14.63%；凈利潤(rùn)虧損17.74億元，虧損額同比擴(kuò)大27.02%。這是廣汽集團(tuán)上市以來(lái)虧損幅度最高的三季報(bào)。

廣汽集團(tuán)表示，業(yè)績(jī)變動(dòng)是綜合因素所致，包括國(guó)內(nèi)汽車(chē)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈、需求結(jié)構(gòu)快速升級(jí)導(dǎo)致汽車(chē)銷(xiāo)量與盈利下滑，上年同期如祺出行港股上市估值溢價(jià)等。

不過(guò)，從環(huán)比數(shù)據(jù)看，被業(yè)內(nèi)認(rèn)為正處于“陣痛期”的廣汽集團(tuán)業(yè)績(jī)已經(jīng)有所恢復(fù)。2025年第三季度，廣汽集團(tuán)銷(xiāo)量環(huán)比增長(zhǎng)11.49%，營(yíng)收環(huán)比增長(zhǎng)7%，凈虧損環(huán)比收窄1.8%。廣汽集團(tuán)旗下各品牌第三季度均實(shí)現(xiàn)了銷(xiāo)量環(huán)比正增長(zhǎng)。自主品牌方面，廣汽傳祺第三季度銷(xiāo)量環(huán)比增長(zhǎng)12.7%，廣汽埃安銷(xiāo)量環(huán)比增長(zhǎng)18.1%。

在2025中國(guó)汽車(chē)論壇上，廣汽集團(tuán)董事長(zhǎng)、總經(jīng)理馮興亞表示：“當(dāng)前，汽車(chē)產(chǎn)業(yè)變革已踏進(jìn)深水區(qū)，廣汽集團(tuán)要再造新廣汽。”

上汽集團(tuán)也迎來(lái)業(yè)績(jī)轉(zhuǎn)機(jī)。銷(xiāo)量快報(bào)顯示，2025年以來(lái)，上汽集團(tuán)月銷(xiāo)量已實(shí)現(xiàn)同比“九連漲”，前三季度累計(jì)實(shí)現(xiàn)整車(chē)批售319.3萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)20.5%；終端零售337.8萬(wàn)輛，在國(guó)內(nèi)整車(chē)行業(yè)處于領(lǐng)先。其中，9月上汽集團(tuán)整車(chē)銷(xiāo)量達(dá)到44萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)超四成，時(shí)隔18個(gè)月重回中國(guó)汽車(chē)行業(yè)銷(xiāo)量第一的位置。

上汽集團(tuán)整體銷(xiāo)量的上漲主要得益于自主品牌銷(xiāo)量的穩(wěn)步提升。上汽集團(tuán)在年初啟動(dòng)了“大乘用車(chē)”項(xiàng)目，將經(jīng)營(yíng)自主品牌的上汽乘用車(chē)公司（榮威飛凡、名爵MG）、上汽國(guó)際、創(chuàng)新研究開(kāi)發(fā)總院、零束科技、海外出行五家企業(yè)“握指成拳”。2025年9月，上汽自主品牌銷(xiāo)量為29.4萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)50.4%；前三季度累計(jì)銷(xiāo)量為204.4萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)29.2%，占集團(tuán)總銷(xiāo)量的64%，較2024年同期提升4.3個(gè)百分點(diǎn)。

新能源車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈：迎來(lái)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)

今年以來(lái)，新能源汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)兩旺的態(tài)勢(shì)直接拉動(dòng)了行業(yè)上游公司的業(yè)績(jī)。以新能源汽車(chē)的核心零部件動(dòng)力電池為例，龍頭公司寧德時(shí)代和國(guó)軒高科的業(yè)績(jī)呈現(xiàn)多方面增長(zhǎng)。

寧德時(shí)代三季報(bào)顯示，前三季度，公司營(yíng)收為2830.72億元，同比增長(zhǎng)9.28%；凈利潤(rùn)為490.34億元，同比增長(zhǎng)36.2%；扣非凈利潤(rùn)為436.19億元，同比增長(zhǎng)35.56%。與業(yè)績(jī)相對(duì)應(yīng)的是寧德時(shí)代動(dòng)力電池主業(yè)的穩(wěn)固。數(shù)據(jù)顯示，寧德時(shí)代前三季度動(dòng)力電池裝車(chē)量累計(jì)達(dá)210.67GWh，占國(guó)內(nèi)市場(chǎng)份額的42.75%，位居國(guó)內(nèi)電池企業(yè)榜首。

前三季度動(dòng)力電池裝車(chē)量位居國(guó)內(nèi)電池企業(yè)第四名的國(guó)軒高科第三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入101.14億元，同比增長(zhǎng)20.68%；扣非凈利潤(rùn)為1250.7萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)54.19%。中國(guó)汽車(chē)動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟數(shù)據(jù)顯示，前三季度，國(guó)軒高科動(dòng)力電池累計(jì)裝車(chē)量為26.27GWh，同比增長(zhǎng)84.7%，遠(yuǎn)超行業(yè)均速，市場(chǎng)份額為5.33%，較2024年同期增長(zhǎng)1.2個(gè)百分點(diǎn)。

布局磷酸鐵鋰等動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)上游材料的廈鎢新能也受益于新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展。廈鎢新能第三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入54.77億元，同比增長(zhǎng)50.45%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)2.17億元，同比增長(zhǎng)61.82%。

財(cái)報(bào)顯示，廈鎢新能業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的驅(qū)動(dòng)力為產(chǎn)品銷(xiāo)量擴(kuò)大與銷(xiāo)售價(jià)格上漲。前三季度，廈鎢新能鋰電正極材料產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)量9.99萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)40.41%，其中鈷酸鋰實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)量4.69萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)45.38%；動(dòng)力電池正極材料（含三元材料、磷酸鐵鋰等）實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)量5.30萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)36.29%。

來(lái)源：上海證券報(bào)